Эксперты говорят о скором обвале доллара
Из открытых источников
- Оригинал на сайте Die Welt*
Дональд Трамп-в прошлом, по крайней мере, как президент Соединенных Штатов. Его преемник, Джо Байден, не только полная противоположность в личном и политическом плане. Многие также возлагают на него надежды в области экономической политики, которая даст Соединенным Штатам новую власть.
Но в одной области в настоящее время почти все экономисты ожидают обратного — речь идет о долларе. Они прогнозируют тенденцию к снижению, в первую очередь из-за экономических и политических планов Байдена. Экономист Стивен Роуч предсказывает даже обвал доллара.
Аналогичного мнения придерживается и Вернер Кремер, экономист консалтинговой компании Lazard Asset Management. "Американский кризис, подъем США и слабость доллара США были сенсационными в последние месяцы", - говорит Кремер. — Из-за этого в худшем случае может начаться настоящий валютный кризис."
Но даже если до этого не дойдет, значительное ослабление доллара будет иметь значительные последствия для Европы, вкладчиков и инвесторов в стране.
Джо Байден, в качестве одной из первых мер в качестве нового президента США, планирует реализовать так называемый "План спасения Америки". К единовременным выплатам американцам, уже утвержденным в декабре в размере 600 долларов, добавятся еще 1400 долларов, пособие по безработице увеличится не на 300, как планировалось ранее, а на 400 долларов. Кроме того, сотни миллиардов долларов будут направлены на поддержку штатов, общин и школ, а также на инвестиции в инфраструктуру, исследования и чистую энергетику. Общий объем пакета составляет $ 1,9 трлн, что соответствует примерно 9% производительности экономики США. В то же время декабрьский пакет помощи составил $ 3,4 трлн.
В результате экономисты один за другим повышают свои прогнозы роста США — ведь, конечно, триллионы будут стимулировать экономику. Но в то же время долги тоже будут расти.
И без дополнительных расходов на "План спасения Америки" долг США в этом году предположительно составил бы около 134% ВВП — такая цифра была в Италии до кризиса. Но она будет еще выше.
В прошлом году дефицит бюджета уже достиг невероятных 15% ВВП. Предполагалось, что в этом году она упадет ниже 10%, но теперь экономист Commerzbank Йорг Кремер предполагает, что она останется на том же уровне и в этом году, если планы будут реализованы. Тогда общий долг составит около 140% ВВП.
Это будет иметь последствия. Высокий дефицит бюджета вызовет у США Роуч опасается, что дефицит торгового баланса вырастет, что в сочетании с политикой Федеральной резервной системы, время от времени включающей печатный станок, приведет к падению доллара. "В течение этого года я вижу дальнейший потенциал для падения Широкого индекса доллара на 15-20%", - прогнозирует Роуч.
Он измеряет обменный курс доллара по отношению к корзине валют наиболее важных торговых партнеров Соединенных Штатов. Доллар резко подорожал с начала коронакризиса-инвесторы тогда устремились к этой валюте, которая, как и прежде, считается безопасным убежищем.
Тогда доллар был переоценен на 20%, говорит Зак Пандл из Goldman Sachs. С тех пор американская валюта снова значительно снизилась, но, по словам эксперта, она все еще переоценена на 8-10%. - Значит, движения могут быть гораздо сильнее."
Однако она не рухнет, и с этим мнением согласен и Хольгер Смидиг, главный экономист Berenberg Bank. "Пока, - сказал он, - возможен даже некоторый рост американской валюты. "Таким образом, конъюнктурная программа как таковая является довольно позитивной для доллара", - сказал он. Потому что, когда американская экономика восстановится, инфляционные ожидания тоже вырастут, а это, в свою очередь, приведет к росту процентных ставок. Из-за этого в страну придет больше капитала, и это поддержит доллар. Он, конечно, тоже немного вырос, когда стало ясно, что американские демократы будут иметь большинство в обеих палатах парламента, и Джо Байдену будет легче реализовывать свои инициативы.
"Однако эта среда улучшается во всем мире", - сказал Шмидинг. А это приведет, по его словам, к тому, что деньги уйдут из "безопасных убежищ" и в первую очередь из США. Поэтому в среднесрочной перспективе эксперт также ожидает серьезного ослабления доллара и прогнозирует его курс на ближайшие месяцы на уровне 1,28 доллара за евро. Такого же мнения придерживается большинство экономистов.
Это, с одной стороны, будет иметь последствия для европейской экономики: экспорт в США станет дороже. Но и вкладчики, и инвесторы должны быть готовы к некоторым изменениям. В конце концов, слабый доллар также приведет к сдвигам на рынке капитала.
Оливье де Берранже, руководитель аналитического отдела LFDE stock company, считает, что циклические акции в первую очередь выиграют от этого. Он имеет в виду компании, которые особенно сильно пострадали от падения рыночных условий, но в начале рыночного цикла обычно растут особенно хорошо.
То же самое касается и так называемых "стоимостных акций", то есть ценных бумаг компаний, имеющих стабильный и стабильный бизнес, которые не имеют больших скачков в объемах торгов, как, например, акции технологических концернов. Но эти акции очень надежны как инвестиционный инструмент.
"На втором месте находятся акции развивающихся стран, для которых рост американского рынка, рост дефицита в Америке и обесценивание доллара могут сыграть положительную роль", - считает де Берранже.
Драгоценные металлы, благодаря своей традиционной функции защиты от инфляции и растущего спроса в связи с экономическим ростом, также могут извлечь из этого выгоду. "В частности, это касается платины и палладия, которым отводится центральная роль в программе Джо Байдена в контексте развития "зеленых" технологий", - добавил эксперт.
Те, кто хочет извлечь выгоду из ослабления доллара, могут сделать ставку на эту тенденцию. В качестве альтернативы инвесторы могут, конечно, напрямую покупать валюту, но это будет довольно сложный механизм. Ведь если можно просто купить доллары при снижающемся курсе доллара, то при растущем курсе такой инструмент прямых инвестиций работать не будет.
Поэтому вам понадобится обходной путь в виде покупки сертификатов или опционов, например, так называемых "нокаут-сертификатов". Они увеличивают диапазон движения на валютном рынке в несколько раз — чем больше текущий курс приближается к барьеру"встроенному" в сертификат. При наличии серьезных отклонений от этого барьера в каком-либо направлении соответствующая бумага обесценивается.
Однако инвесторы вполне могут выбрать и продукты, которые являются "нокаутом" - порог которого очень далек. Возможная прибыль будет меньше, но риск потерь не будет слишком велик. На данный момент это относится, например, к банковскому сертификату DZ под номером ценных бумаг DF585Z. Теперь он увеличивает амплитуду движения в пять раз и будет девальвироваться, когда евро достигнет значения 0,99 доллара.
Существуют сотни таких ценных бумаг, которые имеют "нокаут"-порог между 0,50 доллара за евро и десятыми долями цента ниже текущего обменного курса. Любой желающий может поставить на Джо Байдена и доллар. Но, как и в политике, здесь нужно понимать: зачастую успех и неудача находятся буквально в шаге друг от друга.
Фрэнк Стокер
Перевод ИноСМИ
Редакция может не согласиться с мнением автора. Если вы хотите написать в раздел "Мнение", прочтите правила публикации и напишите в [email protected] .
