Акции GameStop выросли в цене более чем вдвое всего за один день 27 января — со 147 до 347 долларов. В то же время в начале ноября 2020 года они торговались примерно по 10 долларов за акцию. Но не только из-за этого малоизвестная широкому читателю компания была услышана всем финансовым сообществом. Еще более примечательной, чем цена, была причина, по которой акции компании смогли так сильно вырасти.
Американская сеть магазинов GameStop продает игровые приставки, диски с видеоиграми, фильмы и т. д. Продукты. И это, в некотором смысле, умирающий формат. Ведь диски все больше теряют свою актуальность — геймеры на ПК скачивают контент через игровые лаунчеры, а гиганты вроде Microsoft и PlayStation выпускают консоли без дисковода.
Акции GameStop неуклонно падали в течение последних шести лет. По данным Bloomberg, за последние пару лет продажи сети упали на 40%, плюс аналитики агентства ожидают, что в 2021-2022 годах компания объявит о потерях. CNBC отмечает, что GameStop уже давно является популярной мишенью для коротких продавцов на Уолл-стрит.
Короче говоря, что такое торговля? Короче говоря, есть два способа заработать на акциях. Первый - купить, а потом продать подороже. Такие операции называются длинными (от английского Long — "длинный, длинный"), и они призваны сделать актив более дорогим. Вторая-это краткосрочная сделка с целью заработать деньги за счет снижения стоимости актива. По сути, это продажа ценных бумаг, которых у вас нет. Это называется шорт (от английского short — "короткий, короткий"). То есть, если трейдер считает, что акции подешевеют, он занимает их у брокера, продает на бирже и ждет падения. Затем он покупает более дешевые ценные бумаги и возвращает их брокеру. Если происходит падение, инвестор получает разницу между ценой продажи и ценой выкупа. Но если акции, наоборот, подорожают, трейдер будет вынужден покупать их гораздо дороже, тем самым теряя деньги.
Что случилось с GameStop?
Неожиданный рост цены акций компании начался примерно в конце ноября 2020 года с постов в сообществе wallstreetbets социальной сети Reddit. В них пользователи обвинили хедж-фонды в ставках на короткие позиции акций GameStop, заявив, что они топят компанию. В результате эти инвесторы-любители решили начать скупать акции компании, чтобы" забрать " деньги из фондов.
Сначала они стали еще активнее открывать короткие позиции в ожидании, что дилетанты через некоторое время распродадут акции, а цена все равно упадет. Но последний не сдавался. Кроме того, со временем к ним присоединились профессиональные трейдеры, которые начали играть долго.
11 января 2021 года Райан Коэн вошел в совет директоров GameStop. А новости о перспективах цифровой трансформации компании спровоцировали очередной рост цен на акции компании. 20 января управляющий партнер Citron Research раскритиковал рост акций GameStop, назвав пять причин, по которым они должны стоить не более 20 долларов. Это вызвало всплеск недовольства среди частных инвесторов и, как следствие, еще один рост к 21 января. В результате основатель Citron Research Эндрю Лев заявил, что " то, что Citron пережил за последние 48 часов, является постыдным и печальным показателем состояния инвестиционного сообщества. Мы больше не будем комментировать GameStop не потому, что не верим в нашу инвестиционную аналитику, а потому, что разъяренная толпа, владеющая этими акциями, провела последние 48 часов, совершая многочисленные преступления, о которых мы сообщим ФБР, Комиссии по ценным бумагам и другим правительственным учреждениям."
После акции взлетели в два раза больше (просто по 27 января) - после того, как пост Илон Маск в Твиттере со словом Gamestonk. Это отсылка к биржевому мему Stonks. Так Сеть высмеивает инвесторов и предпринимателей, которые делают "отличные" инвестиции в надежде заработать деньги, но совершенно не разбираются в экономике.
В результате ценные бумаги GameStop взлетели в цене на сотни процентов за четыре месяца. А вот короткие продавцы ее акций, по данным компании S3 на 25 января, потеряли около $6 млрд.
Чего ожидать дальше?
Во время пандемии фондовый рынок столкнулся с наплывом мелких розничных инвесторов. По некоторым оценкам, на них приходится до 25% торговли американскими акциями, что делает их заметной силой. И эта новая "армия трейдеров ориентирована не на оценки, а скорее на импульсные возможности, которые они видят в социальных сетях wallstreetbets, YouTube, TikTok или Robinhood (популярное англоязычное онлайн-приложение, позволяющее торговать на бирже без комиссий-ред.)", - сказал один из экспертов Financial Times. Сеть наперебой заявляет, что устоявшимся основам и правилам Уолл-стрит пришел конец.
В то же время "эффект Reddit" не ограничивался только GameStop. Например, 27 января акции Nokia, некогда входившей в число лидеров рынка смартфонов, но давно утратившей влияние, подорожали почти на 40%. "Жертвами" Reddit стали и другие компании, акции которых неожиданно подорожали.
Что касается самого GameStop, то аналитики ожидают, что котировки рано или поздно вернутся на более справедливый уровень. 25 января Telsey Advisory Group понизила рейтинг акций GameStop и предупредила, что нет никакой связи между текущей рыночной оценкой компании и ее фундаментальными показателями. "Мы считаем текущую цену акций и уровни оценки неприемлемыми и ожидаем, что акции вернутся к более нормальной и справедливой стоимости, обусловленной фундаментальными факторами", - добавили аналитики.
Некоторые инвесторы отмечают, что происходящее сейчас " должно иметь правовые и регулятивные последствия. Это неестественно, безумно и опасно."
Опасения крупных фондов понятны: огромный рост вызван импульсивными решениями инвесторов, а не фундаментальными факторами компании. Трудно предсказать, как долго продержатся розничные покупатели, которые действуют "назло" фондам. А благодаря высокой спекулятивной составляющей на данный момент цена может как продолжить свой импульсивный рост, так и резко скорректироваться.
Но история GameStop определенно подтвердила, что форумы и социальные сети могут все больше влиять на движение цен на фондовых рынках, и фундаментальным инвесторам придется это учитывать.
