Фондовый рынок Украины страдает от недостатка инструментов, и среднесрочной целью Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) является решение этой проблемы, заявил новый глава регулятора Руслан Магомедов в интервью агентству "Интерфакс-Украина". "Сейчас наш фондовый рынок-это эхо денежного рынка. Мы торгуем облигациями государственного внутреннего займа (ОВГЗ), которые в значительной степени "параллелизированы" с банковским рынком. И я хочу, чтобы появились другие местные эмитенты", - сказал он.
По словам Магомедова, история сквиз-аутов в последние годы была "обоюдоострым мечом". "С одной стороны, они выпустили эмитентов, которые не хотели быть на этом рынке. Но с другой стороны, вместе с ними просто исчез и сам рынок. У нас сейчас просто нет собственного капитала: по большому счету осталось семь-восемь эмитентов", - заявил он.
Глава Комиссии отметил, что институциональным инвесторам нечего вкладывать, кроме как в государственные облигации, но им не нужно нанимать инвестиционного менеджера, чтобы инвестировать в них.
"Инвестиционному менеджеру должны быть предоставлены другие инструменты, более широкие возможности для инвестиций, которые недоступны частным инвесторам. Мы должны строить реальность в соответствии с международными стандартами и требованиями, чтобы у нас были эмитенты, чтобы появились украинские IPO. Потому что мы не будем строить рынок только на ОВГЗ", - подчеркнул Магомедов.
В качестве положительного момента он отметил появление спроса, в том числе благодаря дешевым деньгам банковской системы, а также предприятиям с интересными бизнес-моделями, которые хотели бы занять на рынке. В то же время глава Комиссии признал, что наличие на рынке только двух публичных выпусков корпоративных облигаций обусловлено "архисложной системой", когда заимствование обходится дороже, чем получение кредита в банке, а также связано с дальнейшими значительными административными затратами на поддержание выпуска.
"Поэтому нам нужно решить проблему "курицы и яйца": ликвидности на рынке нет, потому что нет инструментов, но никто ничего не выпускает, потому что это дорого и не факт, что привлечет. Нам нужно найти правильный баланс, а не создавать лазейки для недобросовестных участников и открывать путь качественным эмитентам", - сказал Магомедов.
По его словам, у финансовых директоров компаний должна быть альтернатива: взять кредит в банке под определенный процент или выпустить облигации с некоторой премией к государственным облигациям, или привлечь капитал, потому что это намного дешевле. Глава регулятора добавил, что интерес со стороны финансовых директоров уже есть. Например, к нему обратились микрофинансовые организации, которые размещают деньги по высоким ставкам.
Комментируя инициативы по предоставлению налоговых преференций на рынке, Магомедов выразил мнение, что сейчас проблема не в их отсутствии, а в долгосрочной перспективе. - Они, безусловно, стимулируют. Но я думаю, что если мы сейчас обнулим налоги на все, у нас все равно не будет много инвесторов и инструментов. Проблема в отсутствии доверия", - считает глава Национальной комиссии по ценным бумагам и биржам.
Он напомнил, что в 2006-2007 годах привлекал $6 млн в неделю в корпоративные облигации, потому что на рынке были деньги и доверие, но потом из-за действий ряда эмитентов оно было утрачено.
"Поэтому первое, что нужно сделать, - это выстроить механизм прихода эмитентов, которым будут доверять и которые будут выполнять свои обязательства. А если они этого не сделают, то мы можем отреагировать соответствующим образом и наказать их", - подчеркнул Магомедов.
Полное интервью с главой Национальной комиссии по ценным бумагам Русланом Магомедовым читайте на сайте агентства "Интерфакс-Украина" www.interfax.com.ua
