20 января Джозеф Байден стал 46-м президентом Соединенных Штатов. В программах этих кандидатов есть не только идеологический пробел, но и иной подход к экономике. Как повлияет победа "Сонного Джо", как сам Трамп назвал Байдена, на финансовые рынки?
Различия носят личный характер
Не будучи профессиональным политиком, Трамп использовал свою эксцентричность и прямолинейность, чтобы завоевать симпатии простых американцев и, соответственно, победить на президентских выборах. Однако для игроков финансового рынка такое поведение главы государства явно добавляло головной боли — они любят предсказуемость, а Трамп этим похвастаться не мог.
Во время своего президентства он изливал громкие заявления в промышленных масштабах, которые часто вызывали бури на фондовых рынках. "Трамп допустил рецессию" - индексы снизились на 10%"Трамп заявил, что ситуацию с коронавирусом нельзя взять под контроль" - снова вниз"Трамп обещает ввести пошлины"Трамп угрожает Китаю"Трамп требует перенести производство в США", Трамп и Трамп снова в новостных лентах.
За это время появилось даже такое понятие, как Твиттер-дипломатия, потому что, в основном, Трамп вещал через свой аккаунт в социальной сети. Справедливости ради следует отметить, что своими заявлениями он мог двигать индексы не только вниз, но и вверх.
С Байденом ситуация прямо противоположная — он представитель истеблишмента до мозга костей, сверхопытный политик, от которого вообще понятно, чего ожидать. Игроки рынка, похоже, думают так же — после инаугурации Байдена мировые фондовые индексы пошли вверх, в некоторых местах даже до рекорда.
Даже первая пресс — конференция нового президента США была скучной-никто не называл СМИ "фейковыми новостями", не ругался с ними и не называл их "врагами народа". Кто-то критиковал Байдена за чтение с листа, но в целом это возвращение к" нормальности", к привычной политике.
Внешняя политика
Весь мир ждет, когда Байден вернется к" нормальности " на международной арене. Прежде всего, речь идет о конфликте, в том числе и на экономическом фронте, между США и Китаем — крупнейшими экономиками мира. И хотя в случае с КНР американская элита, похоже, взяла курс на соперничество, а сам Байден открыто заявил о готовности конкурировать с Поднебесной, все же от нынешнего главы Белого дома ожидается более конструктивное взаимодействие с Пекином в экономической сфере, а не торговые войны. Кроме того, американские корпорации смогут вздохнуть с облегчением — на них больше не будут давить, чтобы перенести производство в США, а акции китайских компаний, очевидно, станут менее рискованными.
А ведь Трамп воевал не только с Китаем. Из-за" несправедливых пошлин" он поссорился с соседними Канадой и Мексикой, а также с европейскими союзниками.
Байден стремится к более привычной для США роли в мире, он уже вернул страну во Всемирную организацию здравоохранения и Парижское соглашение по климату. Нет никаких сомнений, что отношения с ЕС также будут намного лучше, чем при Трампе, поэтому не стоит ожидать тарифного противостояния с Европой.
В результате предсказуемость во внешней политике снижает риски для международной торговли, что, соответственно, положительно сказывается на финансовых рынках.
Внутренняя политика
Помимо личных разногласий, стоит помнить, что Байден представляет еще одну политическую силу, имеющую собственное видение экономического развития США. Хотя сейчас первоочередная задача демократов-вывести страну из коронакризиса.
Сразу после победы на выборах новое правительство направило американцам 1,9 триллиона долларов помощи — по 1400 долларов на человека. Предыдущая администрация тоже раздавала гражданам "вертолетные деньги" (хотя и не в таких масштабах), и тогда не все американцы спешили их тратить — многие вкладывали их в фондовый рынок, стимулируя рост стоимости акций. Логично ожидать, что и на этот раз будет то же самое.Кроме того, распределение этой помощи происходит на фоне ускорения темпов вакцинации и восстановления экономики после кризиса (и, соответственно, роста цен на энергоносители, сырье и сельскохозяйственную продукцию). В результате мы видим рост индекса S&P 500, и в то же время локомотивом стали компании из сферы энергетики, промышленности, сырья, потребительских товаров, а не технологические гиганты, как это было в 2020 году.
Вполне вероятно, что этот пакет помощи гражданам будет не последним, так как администрация Байдена в лице министра финансов Джанет Йеллен планирует активно стимулировать экономику"наводняя" ее деньгами.
Она призвала конгрессменов действовать "по-крупному", пока процентные ставки находятся на исторических минимумах. Поэтому в ближайшее время следует ожидать притока дешевой ликвидности, что должно привести к росту фондового рынка.
В то же время следует понимать, что такая политика Белого дома будет способствовать росту дефицита бюджета, госдолга, внешнего долга и дефицита внешней торговли, а также может привести к ослаблению доллара.
Долгосрочная перспектива
Рано или поздно пандемия закончится, и тогда новая администрация сможет сосредоточиться на своей экономической стратегии вместо того, чтобы тушить пожар.
Что обещал Байден?
Одним из главных обещаний является повышение налогов. После победы на выборах Трамп снизил ставку корпоративного налога с 35% до 21%. Байден также планирует поднять его до 28%, а также увеличить налоги для состоятельных граждан. Если это произойдет, американские компании сократят свою прибыль и, соответственно, их акции станут менее привлекательными.
Следует также упомянуть американских IT-гигантов, в первую очередь-Amazon, Facebook, Alphabet, Apple. Эти компании уже регулярно сталкиваются с обвинениями в монополизме, и Байден выступает за ужесточение антимонопольного законодательства. В то же время перспективы этого вопроса весьма туманны, и невозможно предсказать, решатся ли американские власти на серьезное наступление здесь.
Одной из центральных тем предвыборной кампании демократов была борьба с изменением климата. Байден пообещал потратить $2 трлн на охрану окружающей среды — прежде всего, речь идет о масштабном плане по переходу на" зеленую " энергетику. В этом контексте новый президент США поддерживает переход на электромобили, в частности, он заявил, что хочет видеть Америку лидером по производству электромобилей и планирует инвестировать миллиарды долларов в развитие рынка. В связи с этим следует ожидать роста акций компаний, связанных с чистой энергетикой.
Также среди приоритетов Байдена-инфраструктура. По данным NYT, администрация президента готовит масштабный план на $ 3 трлн для стимулирования экономики, и среди приоритетов-строительство портов, дорог, мостов, железных дорог, модернизация и развитие электросетевого хозяйства. Так что строительные и инжиниринговые компании, судя по всему, без работы не останутся.
Но нефтегазовая отрасль вряд ли попадет в" фавориты " нового президента. Байден уже ввел временный запрет на бурение новых скважин на федеральных землях и остановил строительство нефтепровода Keystone XL на границе с Канадой. Вы также должны ожидать снижения льгот для компаний из этой отрасли.
В демократических странах политики — победители пытаются выполнить свои предвыборные обещания-но не на 100%. Так что не принимайте за аксиому планы Белого дома, никто не даст гарантии, что они будут реализованы. Например, Трамп тоже обещал серьезные инфраструктурные проекты, но из этого толком ничего не вышло (а Байден уже остановил строительство стены на границе с Мексикой). Кроме того, пандемия коронавируса еще не исчезла - а это серьезный фактор неопределенности, влияющий на финансовые рынки. Как будет проходить кампания вакцинации? Будут ли новые волны болезней и, следовательно, новые ограничения? Как будут работать антикризисные меры? Все эти вопросы остаются открытыми.
В условиях нестабильности, которая царила в 2020 году, инвесторы нашли способ снизить финансовые риски — инвестировать в криптовалюту, которую даже стали называть "новым золотом". Локомотивом рынка стал Биткоин, о котором только и успели написать, что он "побил новый рекорд". В марте отметка в 60 000 долларов уже была пробита.
Крупные игроки также начинают серьезно относиться к новой реальности. Например, Tesla вложила в биткоин 1,5 миллиарда долларов и объявила, что теперь за эту криптовалюту можно купить у компании электромобиль. Компания Square главы Twitter Джека Дорси купила биткоины более чем на 200 миллионов долларов. О преимуществах токенизированных активов и криптовалют, а также о торговле ими вы можете прочитать в разделе Currency.com
