В отличие от традиционного рынка ценных бумаг, криптовалютные рынки продолжают торговать в выходные и праздничные дни. Более того, в декабре 2020-январе 2021 года наблюдалась тенденция к увеличению активности торгов в выходные дни.
Издание Reuters проанализировало предпосылки повышения торговой активности в выходные дни и пообщалось с криптовалютными брокерами и трейдерами, которым теперь приходится работать 7 дней в неделю. Редакторы AIN.UA сделали перевод.
Торговля криптовалютами не имеет выходных
В первую субботу 2021 года, 2 января, многие люди все еще приходили в себя после Нового года. И в это время биткоин впервые превысил стоимость в 30 000 долларов.
Его однодневный скачок на 10% был одним из серии скачков цен в выходные и праздничные дни, которые помогли криптовалюте вырасти в цене на две трети с начала декабря по начало января.
По данным CryptoCompare, объемы торгов на шести крупнейших криптовалютных биржах в этот период были на 10% выше в выходные дни, чем в будние. Это серьезный сдвиг по сравнению с предыдущими 11 месяцами, когда объемы торгов в выходные дни были на 13% ниже, чем в обычные торговые часы. Дикие выходные создают новые проблемы для крупных и мелких игроков рынка, которые вынуждены работать за столами в нерабочее время или рискуют пропустить потенциально прибыльное или опасное изменение цен.
Чем вызвана эта перемена?
Reuters поговорило с полудюжиной криптовалютных брокеров и трейдеров о том, как активность крупных американских инвесторов, таких как хедж-фонды, привела к ралли биткоина и использованию торговых алгоритмов.
Инвесторы используют алгоритмы для покупки и продажи биткоинов небольшими порциями, которые не так сильно меняют цены. Эта техника была использована американской софтверной компанией MicroStrategy Inc для покупки биткоинов на сумму 425 миллионов долларов, говорится в декабрьском блоге криптовалютной биржи Coinbase, которая отвечала за совершение сделки. "В прошлом торговые операции основывались на том, что трейдеры покупали определенную сумму в определенный момент, что чаще встречается в будние дни. Суммы, которые покупаются в данный момент, слишком велики, поэтому эти сделки растягиваются до выходных", - сказал Блэр Холлидей, глава британской биржи Gemini в Нью-Йорке.
Но этот метод может вызвать чрезмерные колебания цен в выходные дни, когда ликвидность имеет тенденцию к снижению — короче говоря, на рынке присутствует меньше биткоинов по любой заданной цене, даже если объемы торгов все еще высоки. Трейдеры и алгоритмы, которые следуют за движением цены, еще больше увеличивают волатильность.
По данным американского исследователя Coin Metrics, спреды между ценами покупки и продажи на крупных криптовалютных биржах увеличились во время рождественских праздников, что свидетельствует о снижении ликвидности. Волатильность также подскочила.
Фонды охотятся за волатильностью
Биткоин-рынки всегда работали круглосуточно и без выходных, создавая основу для колебаний цен в непредсказуемые часы. Тем не менее, исторически, изменения цен обусловлены розничными и дневными трейдерами.
Но во время последнего ралли биткойна — он подскочил более чем в пять раз с начала прошлого года и на прошлой неделе достиг рекордных 42 000 долларов-крупные американские инвесторы играли более важную роль в определении ценовых движений.
А с приходом хедж-фондов и более традиционных инвестиционных менеджеров возросла роль так называемой алгоритмической торговли, что способствует нестабильности выходного дня для курса биткоина.
Алго-трейдеры на криптовалютных рынках используют методы, аналогичные тем, которые используются для основных средств.
Один алгоритм (средневзвешенная по времени цена) позволяет трейдерам покупать или продавать определенное количество биткоинов за определенный период. Другой алгоритм (volume-weighted average) позволяет трейдерам размещать ордера на основе объема на криптовалютных рынках в данный момент времени.
Но эта технология существует наряду с ручной торговлей, будь то частными лицами или внебиржевыми торговыми точками. А с учетом возросшей активности в выходные дни, вызванной алгоритмами, ручным трейдерам также приходится работать круглосуточно, чтобы извлечь выгоду из ценовых движений. "Фонды постоянно ищут возможности на рынке и ищут волатильность, что часто происходит в периоды меньшей ликвидности", - говорит Фернандо Мартинес, глава американского филиала криптоторговой фирмы OSL.
"Я никогда не сплю"
Скотт Макким, руководитель отдела торговых операций гибралтарской компании Digital Asset Management, провел пять сделок на общую сумму 1,8 миллиона долларов 6 января, в праздник Крещения Господня в Испании.
Макким отвечал на звонки и вручную заказывал сделки для своих клиентов, в то время как семья его подруги организовывала традиционную трапезу и открывала подарки. "Биткойн никогда не спит, и похоже, что я никогда не сплю. Мы торгуем, потому что есть спрос, рынки открыты 24/7/365, и мы можем быть там, чтобы удовлетворить эти потребности, когда клиенты хотят торговать в пятницу вечером или в воскресенье утром", - говорит Макким.
Тот факт, что на криптовалютных рынках нет простоев, в отличие от традиционных активов, может быть положительным моментом для инвесторов, которые хотят быстро реагировать на изменения цен, происходящие в выходные или праздничные дни. "Если событие произойдет в середине выходных, те, кто участвует в торговле криптовалютами, смогут немедленно застраховать этот риск — и это действительно мощная вещь для рынков", - сказал Крис Цуэльке, руководитель отдела развития бизнеса криптовалютного подразделения DRW.
